"이녹스첨단소재(272290)" OLED 패널 필름의 강자, 최대 실적은 물론 앞으로가 더 기대되는 이유

"이녹스첨단소재" OLED 패널 필름의 강자, 최대 실적은 물론 앞으로가 더 기대되는 이유

이녹스첨단소재

이녹스첨단소재의 2021년 3분기 실적은 매출액 1,330억 원, 영업이익 255억 원으로 사상 최대의 실적이 예상된다. 전체 사업부의 실적 성장이 예상되는 데 INNOLED 사업부가 실적을 이끌 것으로 전망된다. 이녹스첨단소재의 INNOLED 사업부는 Flexible OLED TV 패널용 필름을 생산하고 있으며, 2021년 3분기 아이폰 출시 효과로 Flexible OLED 패널 출하가 확대될 것이며, WOLED TV 패널이 분기 첫 200만 대를 돌파하며 두 제품 모두 수요 강세가 전망되기 때문에 이녹스첨단소재에 대한 수혜가 클 것으로 전망된다. 또한, OLED 제품을 중심으로 한 믹스 개선 효과에 따라 영업이익률이 20%로 역대 최고치를 달성할 것으로 예상된다.

불과 얼마 전까지만 하더라도 이녹스첨단소재는 스마트폰용 필름을 생산하는 기업들 중 하나였으나, 현재는 OLED 패널 생산에 필요한 주요 필름을 독과점하는 기업으로 변화하였다. 특히 이녹스첨단소재 INNOLED 사업부의 매출 비중이 2021년 58%까지 확대되며 양적으로는 물론 질적 개선까지 나타나고 있다. 또한, 차세대 폴더블 스마트폰용 차폐 필름 및 방열 시트를 공급할 예정에 있으며, 향후 폴더블 스마트폰 시장 성장의 수혜도 확대될 것으로 예상된다.

이녹스첨단소재의 주요 거래선은 인터플렉스, SK하이닉스, 삼성전자, 비에이치, LG디스플레이 등이며 특히 삼성전자의 비중이 가장 컸지만 최근에는 LG디플레이의 비중도 높아지고 있는 추세이다. 이녹스첨단소재의 주요 제품군은 INNOSEM(반도체 공정용 필름), INNOLED(OLED용 필름), INNOFLEX(범용 FPCB 소재), SmartFlex(고품질 FPCB 소재) 등이 있다.

INNOSEM은 부착식 필름이며 반도체 웨이퍼 보호용 필름에 주로 쓰이고 있다. 주로 SK하이닉스에 공급 중이며 삼성전자에도 공급할 예정에 있다. SmartFlex는 고사양 제품을 주로 포함하는 데 주요 제품은 방열시트와 디지타이저, 폴드 관련 필름 등이다. 방열시트는 스마트폰의 발열 문제를 해결하기 위해 추가하는 기능성 필름으로, 폴더블은 3가지 이상 기능성 필름으로 구성된다. INNOLED는 OLED디스플레이 관련 필름에 쓰이는 데 스마트폰용, TV용으로 구분된다.

OLED 필름 매출액은 올해 910억 원을 상회할 것으로 예상되며, TV용 봉지재 매출액은 1,520억 원을 넘어설 것으로 전망되고 LG디스플레이가 주요 거래처이며 2020년 하반기부터 중국 광저우 신규 라인을 가동하면서 물량이 빠르게 증가할 것으로 예상된다.

올해 3분기에도 생산 능력이 증가해 봉지재 수요가 크게 성장할 것으로 기대된다. 현재 봉지재 시장은 LG화학과 양분하고 있으나 최근 이녹스첨단소재의 봉지재가 크게 성장하는 중이다.

출처 : 이녹스첨단소재 홈페이지 봉지재

이녹스첨단소재의 성장은 신제품 개발, 신규 거래선 확보를 통해서 진행되고 있고 이를 고려하면 성장은 아직도 진행형인 것으로 판단할 수 있다. 이녹스첨단소재 사업부별로는 INNOSEM(반도체 공정용 필름)은 경쟁 구도 변화에 따른 신규 고객 확보가 가속화될 수 있으며 INNOLED 사업부에서 대형은 고객 기업의 라인 증설에 따른 성장과 중소형은 신규 고객 기업으로의 물량 확대가 여전히 성장 잠재력을 보유하고 있다고 판단된다. SmartFlex는 Fold 관련 필름 물량이 아직도 높은 성장 잠재력을 확보하고 있다고 전망된다. 2022년은 제품 포트폴리오와 고객 기업의 다변화를 함께 추진하며 구조적 성장을 이어나갈 것으로 전망된다.

출처 : 네이버 금융 이녹스첨단소재 주봉 차트

이녹스첨단소재의 주봉 차트는 매우 좋은 흐름을 보이고 있으며, 1월 25일 이동평균선을 수렴하면서 큰 힘을 바탕으로 하락 없이 우상향 중에 있다. 거래량도 큰 수급을 안고 상승 중에 있어 매우 좋은 흐름이다 할 수 있다. 매수 시 고려할 것은 주봉 차트 기준 20일 평균선의 이격도가 벌어져 있으니 이격도가 어느 정도 줄어들었을 때 매수를 고려해볼 만하고 손절 라인은 69,000원에 세팅하는 게 옳을 것으로 보인다. (어디까지나 개인적인 의견임을 밝히며 투자는 본인의 선택, 투자 시 불이익은 책임지지 않음)